Die Schweizer Pharmafirma Roche, die in den nächsten fünf Jahren 50 Milliarden US-Dollar in die Arzneimittelherstellung in den USA investiert, sah sich in den Ergebnissen des dritten Quartals durch internationale Währungen beeinflusst. Roche-Chef Thomas Schinecker erklärte, dass das Unternehmen weiterhin mit der US-Regierung über Reformen der Arzneimittelpreise verhandelt, während Präsident Donald Trump weitere Vereinbarungen mit großen Pharmaunternehmen anstrebt. Zu Beginn des Jahres kündigte die Trump-Regierung die Executive Order ‘Most Favored Nation’ (MFN) an, um die Arzneimittelpreise in den USA an die anderer entwickelten Länder zu knüpfen. Diese Politik ist Teil von Trumps breiterem Ziel, die Arzneimittelpreise im Land zu überarbeiten und Patienten günstigere Optionen zu bieten. ‘Wir führen seit diesem Jahr Gespräche mit der US-Regierung. Es ist nicht etwas, das erst in den letzten Wochen passiert ist. Wir sind in ständigem Austausch mit der Regierung’, sagte Schinecker während eines Konferenzanrufs zum dritten Quartal am 23. Oktober. Pfizer und AstraZeneca waren die ersten großen Pharmaunternehmen, die Vereinbarungen mit Trump unter Druck der Preisgestaltung trafen. Gemäß den Vereinbarungen werden die Pharmaunternehmen bestimmte Medikamente über die Direkt-zu-Verbraucher-Plattform der US-Regierung, TrumpRx.gov, die im Januar 2026 starten soll, zu starken Rabatten anbieten. Erst letzte Woche kündigte Roche an, seine Grippepille Xofluza (baloxavir marboxil) für US-Patienten, die bar zahlen, zu einem reduzierten Preis von 50 US-Dollar zu verkaufen. Roche erzielte insgesamt einen Umsatz von 45,9 Milliarden Schweizer Franken (57,6 Milliarden US-Dollar) für die ersten neun Monate des Jahres 2025, was einem Wachstum von 7% entspricht. Die Verkäufe in der Pharmasparte des Unternehmens stiegen um 9%, was zu einem Umsatz von 35,6 Milliarden Schweizer Franken beitrug. Allerdings wurden die Verkäufe durch die Aufwertung des Schweizer Franken gegenüber den meisten Währungen, einschließlich des US-Dollars, negativ beeinflusst. In Schweizer Franken betrug das Gesamtumsatzwachstum 2%, während das Pharmwachstum 4% betrug. Die Aktien von Roche öffneten am 23. Oktober 2,5% tiefer bei 273,4 Schweizer Franken im Vergleich zum vorherigen Marktschluss. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 215,9 Milliarden Schweizer Franken. ‘Der US-Dollar hat sich weiter gegenüber dem Schweizer Franken abgeschwächt. Der Euro hat einige Stabilität gezeigt, aber [die Auswirkungen] wurden sicherlich vom US-Dollar dominiert’, sagte Alan Hippe, Roche’s Chief Financial and Information Officer. Trotz des durch den US-Dollar belasteten Umsatzwertes erhöhte Roche seine Gewinnprognose für 2025. Roche geht nun von einem Anstieg der Gewinne pro Aktie im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich aus, verglichen mit einem vorherigen Ziel im hohen einstelligen Bereich. Das große Pharmaunternehmen hat weiterhin mit dem Verlust der Exklusivität für mehrere seiner Blockbuster-Medikamente zu kämpfen. Dazu gehört das Krebsmedikament Avastin (bevacizumab), das vor dem Verlust der Exklusivität im Jahr 2019 Spitzenverkäufe von rund 7 Milliarden US-Dollar erzielte. Das Unternehmen bereitet sich auch auf die Erosion seines Allergiemedikaments Xolair (omalizumab) vor. Xolair war eines der Wachstumstreiber, die von den Roche-Executives im Konferenzanruf hervorgehoben wurden – das Medikament erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 einen Gesamtumsatz von 2,2 Milliarden Schweizer Franken. Roche’s bestverkauftes Medikament bleibt weiterhin sein Multipler-Sklerose-Medikament Ocrevus (ocrelizumab), das in diesem Zeitraum 5,2 Milliarden Schweizer Franken erzielte. Roche Pharmaceuticals-Chefin Teresa Graham sagte: ‘Aufgrund der starken Leistung haben wir die Jahresprognose für Xolair aktualisiert. Wir erwarten nun ein Wachstum von mehr als 30% im Jahr 2025, gegenüber der 20%-Schätzung, die wir Ende des ersten Halbjahres teilten. Wir erwarten den ersten Launch eines Biosimilars für Xolair Ende 2026.’ Roche hat eine aggressive finanzielle Haltung eingenommen, um sein internes Portfolio zu stärken und den prognostizierten Verlust von 5,8 Milliarden Schweizer Franken an Umsatz bis 2029 durch Konkurrenz von Generika und Biosimilars auszugleichen. Dazu gehören die 2,4 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme von 89bio, mit der Roche den lukrativen Markt für metabolische Dysfunktions-assoziierte Steatohepatitis (MASH) anvisiert. Roche ging auch eine 5,3 Milliarden US-Dollar Partnerschaft mit Zealand Pharma ein, wobei die beiden Unternehmen zusammenarbeiten, um den Adipositas-Kandidaten Petrelintid voranzubringen. Roche meldete ein Umsatzwachstum von 1% in seiner Diagnostiksparte. Obwohl dies in Schweizer Franken eine negative Wachstumsrate von 4% bedeutete, sagte das Unternehmen, dass die Nachfrage nach Pathologie-Lösungen und molekularen Diagnostika die Auswirkungen der Gesundheitsreformen in China mehr als ausgeglichen habe. Die schwache Nachfrage in China hat Roche seit Beginn des Jahres betroffen, wobei das Unternehmen im ersten Quartal 2025 flache Diagnostikverkäufe meldete. Die chinesische Regierung hat damit begonnen, die Art und Weise zu verändern, wie medizinische Geräte und Dienstleistungen im Land gekauft werden. Historisch wurden Medizintechnikriesen vom chinesischen Markt durch die hohen Preise angezogen, die für ihre Produkte gezahlt wurden. Allerdings haben jüngste Preisreformen über Beschaffungsprogramme und Versicherungsrahmen das Landschaft verändert. Dies geschieht im Einklang mit einer Anti-Korruptionskampagne, die die Bemühungen zur Bekämpfung des volumenbasierten Einkaufs (VBP) verstärkt hat. Roche Diagnostics-Chef Matt Sause sagte: ‘Die Verkäufe in China sind um 27% gesunken. Dieser Effekt wird voraussichtlich bis zum Ende des Jahres 2025 andauern. ‘Angesichts der erwarteten, aber fortschreitenden Gegenwinde in China für 2026, würden wir unser Ziel für 2026 auf mittlere einstellige Zahlen setzen.’